发展的里程碑

    本报编辑部

    一

    这是一个让我们必须记住的日子，2008年3月10日和2008年3月13日，中国铁建以A股和H 股方式，分别在上海和香港上市。

    它意味着中国铁建从此不仅有一个世界性的建筑市场，同时，还拥有一个世界性的资本市场。近年来，中国铁建强劲的发展势头，为进入资本市场创造了条件，而这次中国铁建的上市成功，无疑使中国铁建获得了前所未有的强大的发展助力。

    我们要向中国铁建党委及中国铁建的领导表示深深的敬意，他们的正确决策为中国铁建的进一步发展打下了坚实的基础。

    我们要向中国铁建股改办、上市路演团以及与中国铁建合作的伙伴们表示深深的敬意，一年多来，他们为上市呕心沥血，夜以继日地工作，用他们的辛勤劳动铺平了上市的道路。他们为此所付出的辛勤劳动，将被人们所铭记。

    成功不是将来才有的，而是从决定去做的那一刻开始，持续积累而成的。中国铁建股份有限公司的领导和股改办的同志们，就是从决定那一刻起，投身财富的淘金者，他们的贡献，将会在明天的事业中日益凸显出来。

    二

    上市是为了发展。

    中国铁建为新中国的诞生和新中国的社会主义建设事业，为改革开放30年的中国特色社会主义建设立下不朽的功勋。尤其是兵改工后，这支英雄的队伍率先进入市场，历尽磨炼，如今已发展壮大成为综合实力领先市场、全球排名第六的建筑行业龙头企业，并且跻身于世界500强企业之列。当60年的光荣与梦想交付到我们这一代中国铁建人手中的时候，历史使命和责任是何其沉重。

    客观而论，我们虽然是个“大企业”，但我们之“大”，是以人而定的，是以产值而论的，就其效益来说，我们还不能称其为“大”；就其市场覆盖率而论，我们还仅是一个相对单纯的建筑企业。从企业战略学的角度而论，单一机会成功≠企业成功。过去我们只是抓住一个资源，一个市场，一种产品，使企业获得了某种成功，但这并不能保证企业真正的成功。企业要做大，必须与社会的资金和市场整合，建立价值链的共享，去经营社会资源。

    我们虽然是个“大企业”，但还算不上是个“强企业”。看做强是看企业的持续盈利水平、持续竞争能力有多强。强就意味着竞争优势、盈利优势、做大优势、做长优势。判断强的标准是靠企业财务绩效标准、企业价值标准和企业竞争力标准。但持续盈利能力和持续竞争能力则是判断企业经营优劣强弱的核心标准。而我们在这方面和国内以及世界上的先进企业相比仍有差距。

    我们虽然走过了60年的风雨历程，但按照以前修路架桥的老步子衡量，我们还不敢说企业是个“长命”的企业。因为企业的常青基业要靠市场支撑，要靠人才支撑，要靠财富支撑。建筑业本来就是一个微利企业，如果以“小农经济的思想”去发展企业，企业就缺乏竞争力，早晚会被强手挤出市场。看做长企业是看这个企业存活了多少年；看企业生命周期有多长，看企业是幼年夭折、英年早逝、壮年倒下，还是九死一生、历久弥坚、基业常青。

    一个国家，追求的是长治久安；人类，追求的是长生不老；企业，追求的是基业常青。那么，作为中国铁建，基业常青的基石在哪里？怎么才能站在这个基石上，让企业长大，让企业做强，让企业做长呢？

    就是因为这些，中国铁建的领导们站在企业将近60岁的里程碑下，去寻找企业的长生药草，去寻找企业的未来道路，去辨识企业的生命转向。

    他们在企业60岁的时候，终于找到了这块基石，这便是“上市”！

    三

    上市，是企业发展的必然选择。

    别的企业上市发展了，如果我们不上市，我们就必然落后。

    上市企业如果有500亿资金的话，我们不上市，只有十几亿资金，我们就无法与之抗衡，我们就无法与之竞争，这样我们在激烈的市场竞争中就必然会被他们打败。

    别的企业上市了，借钱生钱；如果我们不上市，还以汗水去换钱，在市场的跑道上，无疑是双脚和跑车赛跑，最终失败的必然是我们。市场是有作为者的市场，也是天下人的市场。他人既然以跑车的速度行进在市场的大道上，我们何不放弃“羊肠小道”，而进入“高速公路”呢？

    一年前，中国铁建的领导者下定决心开始改制踏上上市的征程，在国务院、国务院国资委、证监会，上海证券交易所、香港证券交易所的大力支持以及中信证券等中介机构的大力协助下，经过中国铁建管理层和全体职工一年的艰苦奋斗，在今年春暖花开的时候，终于迎来了上市这一天。

    上市的那一声锣响，是中国铁建一个完全崭新的开始，是在改革发展的里程碑下，又一次新长征的出发。上市，就是要通过资本市场这台助动机，提速我们发展的步伐，就是要通过资本市场这座桥梁，让中国铁建更快地走向世界，让中国和世界更多地认识中国铁建。

    四

    上市，是企业发展的战略选择。

    企业战略犹如企业的大脑。产业经营就是企业的躯体，产品经营就是企业的四肢，资本运营就是企业的血液。没有血液的流动，躯体就会瘫痪，四肢就会僵硬。

    环顾全球所有成功的企业，他们的经营和发展无非有两个重要途径：一个是通过改善内部经营管理，提高企业资源优化配置来增强企业在市场中的竞争能力，即内部管理型战略；另一个是通过资本市场寻求企业发展和扩张。这是更大范围、更高层次的资源重新配置，即外部资本交易型战略。

    企业资本运营有许多优势，其一可为企业发展提供资金资本支持；其二可通过金融服务等手段为企业进一步开拓市场；其三可支持企业进一步快速规模扩张；其四可通过较少的自有资金控制更多的社会资本。

    资金对一个企业相当重要。当一个企业的发展需要在市场上扩张，而资本金又不足时，就需要用社会方式或者国际化的方式解决资本问题。产业资本与金融资本结合则是资本运营的高级方式。

    中国铁建的上市无疑是选择了这一方式。这一方式是战略性的。它既决定了中国铁建的发展航向，又决定了中国铁建的生命转向。也许，有人对“生命转向”这一提法有些不解。但是，如果不上市，中国铁建发展之路就是“独木桥”，就是“死胡同”，就会走到山重水复的尽头。上市了，便走上了“阳关道”，便走上了“柳暗花明又一村”。这怎么不是企业的生命转向呢？

    五

    铁道兵改工的若干年后，香港有一位王震将军的老朋友，到北京拜访将军，他问：“您当年领导的铁道兵到哪里去了？”

    王震将军回答：“他们如今已是中国铁道建筑总公司了。”

    香港那位朋友说：“怎么一点名气也没有了，香港人还以为这支队伍不存在了呢！”时代要求，中国铁建必须在香港乃至世界范围内举起自己的品牌。

    之后，中国铁建走进香港，在香港建造了西部铁路这样的丰碑式的工程。但是，中国铁建真的被香港人民所认同，还是这一次上市。

    中国铁建先A 股后H股发行上市，有利于中国铁建充分利用境内外两个融资平台各自的优势，降低融资风险，为后续长期的发展构筑高效的融资渠道。同时，也利于中国铁建拓展海外业务，提升公司的国际竞争力。这一点被香港社会各界所认同。分析人士认为，未来国内铁路、公路等交通基建规模仍将大幅扩张，而中国铁建海外业务发展势头亦较强劲，基本面相当不错。

    事实被分析人士所言中，中国铁建H股公开招股后反应热烈，公开发售的最终超购倍数，超过300倍，即冻结资金逾5500多亿港元，获得“新冻结王”的美誉。连久久没有认购新股的香港富豪也以行动支持，包括李兆基、李嘉诚和郑裕彤旗下公司也成为其基础投资者，可见中国铁建魅力非凡。

    六

    中国铁建为什么敢在股市大幅振荡的情况下，逆流而上？原因在于中国铁建领导审时度势，敢于为企业制定出做大的战略目标、做强的战略目标和做长的战略目标。

    从中国经济大局分析：中国经济发展势不可挡。在我国经济稳定发展和国家产业政策支持的前提下，政府用于交通、能源、市政、电力、水利等基础设施的建设投入将持续增加，建筑业将沿景气上升通道加速上行。

    目前我国建筑企业经营模式主要包括施工承包、施工总承包、工程总承包。随着建筑业结构调整步伐加快，生产方式变革逐步展开，较具规模的国内大型建筑企业将从传统施工总承包的业务模式向技术整合的更高层次、利润更丰厚的工程总承包模式方向转变。而这一切则是中国铁建的拿手好戏。

    从香港的经济形势分析：香港具有背靠祖国，面向世界的独特条件。它是全球最重要的金融中心、航运中心、贸易中心之一，也是世界上最自由的经济体系之一，被视为“最佳经营商城市和最具有潜力的投资基地，被公认为是中国走向世界和世界进入中国的最佳桥梁和中介”。

    自建立自由港以来，香港对外贸易业便一直维持着经济支柱的地位。2006年，全年货物进出口总值达50608亿港元，反映出香港继续扮演着地区航运中心和贸易枢纽的重要角色。

    香港还是全球三大国际金融中心之一，成交额为第六大的外汇市场，市值第六大股市，以及第四大黄金市场。以管理资产额计算，它是亚洲第二大基金管理中心。2007年3月，伦敦金融城公布的全球金融中心指数排名显示，香港排名全球第三，仅次于伦敦及纽约，居亚洲金融中心之龙头位。以资本市值计算，在亚洲是仅次于日本的第二大市场。香港金融机构及其营运情况在全球位居前列，有80多家跻身全球前100名的最大银行在香港设立分支机构。

    就证券市场而论，香港股市以市值计算位列全球第八，在亚洲排名第二。以股本证券集资额计算，香港股市在2005年位列全球第四，亚洲第一，全年集资超过3000亿港币。              （下转第二版）